医疗服务领域投资交易日渐频繁

　　随着国家鼓励社会办医一揽子政策的相继落地，医疗服务领域的投资交易日渐频繁。现在是投资医疗经济最好的时候吗？联想控股投资分析师马惠卿提醒，医疗服务是特殊行业，虽有高成长性但不是暴利行业，投资回报没那么高估值。投资医疗，需要且行且观察。

　　现在是投资医疗经济最好的时候吗？

　　随着国家鼓励社会办医一揽子政策的相继落地，医疗服务领域的投资交易日渐频繁。卫生事业“十二五”规划提出，到2015年，非公立医疗机构床位数和服务量均达总数的20%，但至2014年初，该占比仅为11%左右，这给市场预留了极大的遐想空间。

　　普遍看涨

　　“布局投资医院，抢滩医疗产业链制高点”成为当前社会资本办医的主要特征。“尽管十年来我国医疗健康市场经历了飞速发展，但远远没有达到峰值，人们对健康的需求会进一步提升，而且在步入老龄社会的背景下，至少未来10年医疗健康领域都有很好的投资机会。”华睿投资董事长宗佩民如是说。

　　当然，不同的投资机构有不同的诉求，投资者选择标的物会结合自身实际，既可以投资混合所有制医院，也可以是单一体制的医院，甚至是像凤凰医院这样托管。也可以参与改制公立医院，建立公司法人。某私募基金医药研究员付先生称，医疗健康产业正处在市场与政策双轮驱动的时期，未来这一行业将持续成为其投资的主线。

　　注意到，本轮投资热潮中，县级医院行情最优。去年底，康美药业就与吉林梅河口市政府签署协议，一口气打包收购当地妇幼保健院、友谊医院、中医院三家县级公立医院等等。“过去整体形势的不明朗制约了资本的涌入，随着医改的深入，国家开放医疗市场的态度非常明朗。”马惠卿表示，医改释放就医需求，拓宽办医盈利渠道；“大病不出县”倒逼基层地方政府放权，社会资本被基层的成长性深深吸引。

　　谨慎评估

　　据了解，目前社会资本参与办医的方式主要包括自建、收购、托管等，投资界人士认为，对民营医院，多数倾向于并购，少数采取新建模式。并购进入的速度较快，产权明晰，可以快速开展业务；而新建投资额度较大、周期较长，风险也大，特别是面临较长的审批和建设流程。对于公立医院，可以选择转制收购或托管。转制收购进入时间一般取决于政府批准的速度，投资资金较少，但前期产权方面可能存在不确定性。

　　面对热络的投资热，马惠卿提醒：目前医疗投资有些不理性的地方。毕竟医疗服务是特殊行业，虽有高成长性但不是暴利行业，投资回报没那么高估值，实际财务回报可能低于预期。具体来说，新建医院周期太长，存在运营风险，而对综合医院，医保控费将是未来很重要的一个宏观政策面，这将直接影响医院投资的利润率。

　　“近期放开了民营医院的医疗服务价格，也绝不等于医疗完全市场化。政策是否落地是社会资本能否获益的关键，行业对这股医院投资热态度谨慎，并期盼政府职能部门理顺管理体制，健全监管机制，放宽多点执业，为社会办医撑腰。”他表示。