戴维医疗恐遇业绩“天花板”

　　戴维医疗3月12日发布公告，称公司将上市募投的“年产20000台婴儿保育设备扩建项目”、“技术研发中心建设项目”延期至2014年12月31日，将“国内外营销网络建设项目”延期至2014年6月30日。

　　戴维医疗于2012年5月上市，募集资金净额3.65亿元，主要用于上述3个项目，其中“保育设备扩建项目”最大，预计投资1.33亿；“研发中心建设项目”和“营销网络建设项目”分别投资3000万、2214万元。

　　对于“保育设备扩建项目”和“技术研发中心项目”延期的原因，公司解释称，主要是因为项目地块受当地土建规划影响，延误了厂房开工工期，与此同时，该项目用地原为滩涂，为保证土建工程质量，还需对地面进行整理加固后才能开展厂房建设。“营销网络建设项目”仍处于实地调研当中，将在确定其可行性后再实施。

　　资料显示，戴维医疗主要产品包括婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台、新生儿黄疸治疗设备等，其中婴儿培养箱销量约占国内市场30%的份额，市占率排名第一。近几年来公司的净利润增长率一直在30%以上，其核心产品一直处于高速增长态势。东方证券在研报中预计，未来2——3年，婴儿保育设备行业还将拥有25%——30%的快速成长期。

　　尽管行业前景广阔，但产能瓶颈却制约着戴维医疗的快速成长。2009——2011年，其产能利用率分别为123.62%、93.94%、108.90%，公司证代表示，2012年公司产能基本处于满负荷状态。

　　在这种背景下，戴维医疗对扩充产能的需求尤为迫切。如招股说明书介绍道，“保育设备扩建项目”将迅速提升公司的产能，完善产品结构；“技术研发中心建设项目”和“营销网络建设项目”将保证公司的技术实力，同时强化公司在市场上的领先地位，提高市场占有率。

　　一位医疗行业分析师指出，募投项目延期导致公司的产能瓶颈迟迟得不到解决，公司如果不在产品结构、销售模式等其他方面下工夫，业绩或将遭遇“天花板”。更为重要的是，公司如果错过这一两年行业发展的“黄金时期”，竞争者很有可能快速抢占大量市场份额，新建产能也将面临闲置的风险。