中央4000亿投资医疗体系

　　据了解，内地医疗改革加速，中央近期屡推新政，助医疗行业发展转型。其中，中国卫生部发布报告，指未来8年将推出投资额高达4000亿元（人民币。下同）、涉及7大医疗体系重大专项，预料医疗器械、药品研发等行业可分杯羹。

　　卫生部在8月17日发布《健康中国2020战略研究报告》，指出未来8年将推出投资额高达4000亿元的重大专项。《中国企业报》引述前瞻产业研究院医疗分析师董世高指出，如此大规模的医疗投资计划，在内地尚属首次。虽然投资规划期长达8年，但年均投资额达500亿元，为2008年投资规模的10倍。

　　高新医疗器械等领域俏

　　《中国企业报》指出，是次投资资金主要流向医疗行业。其中，以？县医院建设行动计划？规模最大，投资规模高达1,090亿元。董世高指出，县级医院设备装备更新，有望成为下一个医疗基础设施市场的增长亮点，高新医疗器械、设备研发厂商将直接受惠。

　　安邦谘询医药行业研究员夏庆指，由中央牵头引入专项资金，应可带动相关地方政府的配套投资，最终造成杠杆作用，吸引更多投资。

　　资料显示，2011年医疗机械设备市场规模约1200亿元，2000至2010年间的复合年增长率达21.3%；未来料保持高速增长，到2015年，料市场规模超过3000亿元。

　　人口老化带动保健开支

　　摩根士丹利指出，在中央政府增加医疗卫生投资带动下，中国每年人均保健相关开支，在2001至2010年间大增3倍。同时，由于中国人口开始老化，预料到2015年，每6人当中，便有1人为60岁或以上长者，老年人口高达2.2亿人。摩根士丹利预期，仅是内地人口老化的因素，已能使药品相关开支，在2015年前增加8%。

　　中央鼓励重组有利龙头

　　不过，由于内地药厂竞争甚大，药厂盈利亦经常受价格调控影响。安信证券认为，药品功效独特、重视创新研发，将成为药企突破重围的应对之道（详见另文——？研发力强医药股看高一线？）。

　　同时，中央亦鼓励药厂重组并购，中国《金融时报》分析指出，在？十二五？期间，医药行业发展会以整合重组为主线，目标是？做大做强？、提高产业集中度。由此推论，规模较大、市占率领先的龙头药企，料在行业重组大潮中最能受惠。

　　研发力强医药股看高一线

　　本港上市的医药股业务范畴甚广，即使中央未来8年推出投资规模达4000亿元人民币的7大医疗体系重大专项，惟投资者在拣股时，宜多加留意研发能力较强、具竞争力的药企。

　　众多药股中，部分公司主要生产仿制药。仿制药是指某种药物的专利期完结后，其他公司仿制的药品，这个市场的竞争素来都较大。

　　此外，亦有个别药股产销？中间体？（半制成药品）、？原料药？（用来生产药品的原料）。中国制药曾指出，这2项产品的价格与利润率波动不定，其生产的维生素C与抗生素，近年饱受供应过剩与价格低企的负面影响，故该公司积极收购成药业务，以减低对中间体与原料药业务的依赖。

　　中药科技生物制药占优

　　与其他行业一样，自行研发才是企业的出路，而药品行业中，从事中药科技及生物制药的企业较值得看好。由内地开发中药产品，无疑有一定优势，此外，生物制药也是中央力扶的新产业之一。

　　内地渤海证券指出，？成分明确、安全可靠的中药注射液是未来20年内中药现代化的主要方向？，神威药业、中国生物制药便是制销中药注射液的佼佼者。

　　另外，在医院市场中，心脑血管疾病、抗肿瘤疾病、呼吸系统疾病乃用药量最大的3类中成药，力攻这些范畴的医药股亦值得留意。

　　医疗器械方面，海通证券指出，该行业在？十二五？期间有5大发展领域，当中的预防领域，将重点支持血压、心脑血管疾病等产品，因此涉足制造血液净化产品的公司，如威高股份可以留意。