医药行业：政策助力发展

　　数据显示，一个月来（截止11月21日），医药制造业平均上涨7.55％，跑赢沪深300指数4.01个百分点；上周医药制造业下跌2.01%，跑赢沪深300指数1.27个百分点。目前医药板块静态市盈率37.5倍，低于2009年至今平均40.3倍的水平；相对大盘溢价194%，高于2009年至今平均126%的水平。

　　
　　自2010年一季度数据高点之后，行业收入和利润的增势出现分化，收入仍然维持25%以上的高位，但是利润增速从2010年2月的45.7%滑落至2011年9月的21.20%，呈现前高后低的态势，今年三季度业绩增速下滑之势逐步企稳。在经济发展变数颇多的情况下，投资医药板块将凸显其防御性优势，成长确定、拐点型标的将成为首选。
　　
　　11月15日科技部发布《医学科技发展“十二五”规划》，提出以重大新药、医疗器械、中药现代化为核心，发展生物医药战略性新兴产业，将自主创新作为发展医学科技前瞻性研究的战略基点。国家政策对生物医药领域的创新扶持力度正在加大。
　　
　　对比海外不同市场医药指数的长期表现，政策和创新成为制约板块长期走势的重要因素，其中拥有创新溢价顺应产业政策方向的公司才能长期战胜市场。