政策利好 医药产业投资前景光明

　　我国医疗设备产业产值以每年25％的速度增长，2011年，有10多家医疗健康企业上市，主要集中在创业板，整体市盈率也较高，所以也越来越引起VC／PE的关注。医疗健康产业正日益成为投资机构最青睐的行业之一，获得了“永远的朝阳产业”称号。

　　在日前召开的2011中国医疗健康投融资高峰论坛上，清科集团发布统计数据显示，2010年中国医疗健康领域投资金额共计达到13.03亿美元，投资金额和案例数都达到历史新高，而2011年前三季度的投资金额则达到35.24亿美元，是2010年全年的2.7倍。

　　清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东介绍说，医疗健康产业正日益成为投资机构最青睐的行业之一，获得了“永远的朝阳产业”称号，2011年有10多家医疗健康行业企业上市。

　　VC青睐医疗健康产业

　　近年来，在《促进生物产业加快发展的若干政策》发布、新医改方案的实施等利好因素刺激下，医疗健康产业将在政策性组合拳的推动下进入集中整合时代，迎来发展的新机遇。

　　盘古创富投资管理有限公司副总经理及医疗基金合伙人徐天宏表示，对于创业企业来说，风险投资机构除了提供资金外，另一个更重要的作用就是帮助企业创造价值。

　　徐天宏认为，专注于医疗健康产业的VC需要有非常专业的管理团队。他举例说，盘古创富的医疗基金管理团队在医疗领域平均有20年以上的经验，分布在中国、日本、美国这3个国家，“我们希望通过国际化的团队，把先进的技术和理念带到企业中去，给企业创造相应的价值。”徐天宏称。

　　徐天宏认为投资医疗健康项目要看一个团队的实力。他指出，在中国有很多人喜欢自己创业，单打独斗。“这对大多数的人来说是不适合的，创业者应该去组建一个非常好的团队，然后靠这个团队去运作。从我们投资人的角度来讲，我们更看重他的团队。即使他有一个非常好的技术，但是如果不懂得商业运作，他可能会失去商业化的机会。”

　　倪正东介绍，清科创投已经在医疗行业投资了4家企业。建银国际财富管理有限公司总经理许小林表示，建银国际在2009年4月6日得到国家发改委的备案，现在已投了12单的项目。富达亚洲风险投资董事、北京代表处首席代表林蕊透露，富达亚洲今年投资了6个医疗领域的项目，包括两个医疗器械的项目，3个生物制药的项目，以及1个原研药的项目。

　　制药领域并购投资机会同现

　　目前国内医药企业有4000多家，徐天宏认为，经过不断的并购，最后会形成几百家大的医药企业。“除了国内医药企业的并购，国际市场的并购机会也很多。最近我们发现中国企业在一些发达国家有很多的并购机会，尤其在美国。”徐天宏介绍，美国的一些小的医药企业有自己的专利技术和专利药，但因为缺少资金运作困难，希望有实力的医药企业去并购，这给国内医药企业“走出去”提供了机会。

　　新医疗改革四大重要改革内容为国家基本药物制度、医疗服务、公共卫生服务、医疗保障，这将对国内医药产业发展产生巨大影响。许小林表示，2009年医疗改革的推行，不仅推动了整个医疗健康产业的发展，促进了企业的成长，也带来了许多投资机会，这些投资机会一般都集中在化学医药领域和生物医药领域。他同时指出，医疗服务、中药、医疗机械和医药商业将有很好的投资机会。

　　生物医药投资受热捧

　　“通过新医改，需方市场大大拓展，已经覆盖90％的城乡人口，但其中城市地区的需求占较大比例。”IDG资本合伙人章苏阳表示。他更看好生物制药领域，认为这方面与国外的距离缩短的速度将很快。“医药产业肯定会向前发展的，不会像太阳能光伏等领域会遇到大波折。”

　　“生物制药是未来几年的热点领域。”北京民海生物科技有限公司总经理郑海发表示。郑海发在疫苗研发领域做了几年的工作，他认为，生物医药领域的疫苗、抗体以及血液制品和基因工程药物，将成为未来几年的三大投资热点。

　　郑海发透露，未来5年将有19个疫苗新药、41个获临床批件新药集中在国内的36家公司中。前不久，国务院常务会议通过了《疫苗供应体系建设规划》，安排投资资金规模约94亿元。因此，郑海发认为，未来10年疫苗行业将获得迅速发展，也将成为未来几年的重点投资领域。

　　仿制抗体研发企业也将成为投资热点。国内研发抗体的企业很多，但郑海发认为国内企业应该倾向于仿制抗体研发，因为现在还没有真正的创新条件支持抗体的研发。同时，血液制品和基因工程药物也将是投资的重点。

　　生物医药领域的投资机会已经吸引了众多风投企业的追捧。

　　中关村发展集团林珂介绍说，中关村发展集团对生物医药领域的投资方式，主要以PE、VC等方式不断支持中小企业。中关村发展集团于2010年投资了4家生物医药企业，单个项目投资额度为3000万元左右，今年的项目投资额在8000万至1亿元。在项目落地方面，中关村发展集团继续特色园区建设，整合现有园区资源，提供一揽子解决方案，不断尝试走向前期投资。

　　中关村科技担保公司副总经理杨国梁介绍说，生物医药是其支持的重点领域之一。2009年至2010年间，中关村科技担保公司共对30－50家生物医药企业进行了支持，总金额约达5亿元。在反担保设计上，中关村科技担保公司主要考虑企业的资产内容，并将其资产进行组合后再融资。据悉，该模式受到小微企业的和欢迎。