康美药业购股权资产巩固一体化产业链

　　康美药业公布多宗投资计划，拓展上海地区的业务发展，巩固一体化产业链，有利于公司未来业绩大幅度提升。
　　
　　康美药业1月12日发布公告，1月8日，控股子公司康美新开河药业有限公司与集安大地参业有限公司股东许成俊订立了《关于集安大地参业有限公司的股权收购合同》。康美新开河收购许成俊持有的大地参业90%的股权，收购总价款为1,350万元。公司还以总价款为4,550万元收购上海托德公司100%的股权。另外，为有效整合公司研发资源，加快研发创新体系的建设，康美药业拟在广东省广州市投资1,000万元设立全资子公司。

　　
　　据悉，为打造具有“康美特色”的中药产业链一体化经营模式，公司收购了上海美峰食品有限公司和上海金像食品有限公司。通过收购，公司开拓了以上海为核心的华东区域快速消费品市场，借助两家子公司在当地主要卖场和连锁超市的渠道资源，发展以中药饮片原料为基础，以药食同源产品为主导的快速消费品业务，做强做大公司中药饮片等系列产品。2010年度，公司陆续推出以“加洲宝贝”西洋参含片、“菊皇茶”和“康美汤料”等系列产品为主导的各系列快消品，受到消费者的认可。同时，基于受目前公司总部基地产能限制及综合物流成本考虑，公司拟收购上海托德公司厂房及其附属设施，对公司部分药食同源快速消费品转移至上海地区组织生产，未来几年业务收入水平有望有大幅度提升，对公司财务状况将也有积极的影响。
　　
　　公司属医药行业企业，主营业务是中药饮片、中药材、化学药品等医药产品的生产、经营和批发销售。2010年1-6月实现主营业务收入147,293.55万元，比上年同期增长23.31%，归属于上市公司股东的净利润3.09亿元，同比增长40.61%，经营活动产生的现金流量净额1.01亿元，同比增长4.39%，每股收益0.182元。中药材贸易是公司最大利润来源,药材贸易实现收入5.8亿元，同比增长33%，受益药材涨价，主要是三七等中药材价格大幅上涨，毛利率同比增长21%至43.4%。2季度药材贸易收入环比增长20%，但毛利率下降了15.8个百分点。
　　
　　值得注意的是，中药饮片产能仍有瓶颈。中药饮片实现收入4.8亿元，同比增长10.6%，毛利率受上游中药材涨价小幅影响，同比略降1.1个百分点，毛利占比降至33%。OTC终端实现收入约4,000万元。上半年新开河实现收入4,100万元，人参基地6月份奠基，公司将投入资金进行上游资源整合，打造国参高端品牌形象。成都基地预计年底投产，北京基地由于拿地流程较长，预计需2011年上半年才能投产。
　　
　　此外，中药饮片标准提高在即，行业集中度将大幅提升。即将发布的2010年中国药典收录了中药饮片439种，并明确规定采用高效液相色谱、PCR方法等技术进行鉴定。饮片行业具有小、散、乱的特点，截至09年底，注册生产的饮片生产企业1,278家，通过监视生产的851家，行业缺乏国家统一标准，甚者部分地方标准之间有冲突。我们认为由于标准的执行需要投入大量资金购置检测仪器，大部分作坊式饮片生产企业将被淘汰，行业集中度将大幅提升。
　　
　　显然，公司业务已完全贯通中药饮片产业上中下游，上半年收购亳州中药材市场只是一个开始，公司可能继续收购国内其他中药材市场；公司扩大中药饮片产能，进入更多区域市场，收购OTC企业扩大产品线；建设医院、OTC和超市终端，扩大产品销售渠道。
　　
　　公司2010年1-9月实现营业收入23.03亿元,同比增长32%；取得净利润4.72亿元，同比增长47%，每股收益0.278元。
　　
　　文章来源：世华财讯