医药流通加大医药企业资金需求压力

    继一致药业、国药股份、华东医药之后，8月22日，南京医药亦发布其2008年中报。随着这些商业大佬们半年报的逐渐披露，医药商业2008年的发展态势日渐清晰。业内人士表示，加快全流域资源整合，优化产业结构，推进传统业务向创新业务转型，打造崭新的健康服务产业链成为当前医药公司发展的目标。
 
    刚刚发布的南京医药2008中报显示：报告期内，公司实现销售收入55.69亿元，同比增长21.19%；实现利润5122.30万元，同比增长10.01%；净利润2793.66万元，同比增长38.08%。而华东医药今年上半年华东医药实现营业收入29.67亿元，净利润9034.28万元，每股收益0.2081元。

    “医药商业虽然规模较大，但由于毛利率较低，对公司业绩的贡献远不如医药工业。”有分析人士如是评价。事实上，华东医药今年1～6月医药商业收入24.51亿元，占营业总收入的82.61%，但对公司利润贡献仅1.45亿元，毛利率为5.91%。而医药工业虽然收入只有4.79亿元，利润却高达3.95亿元，毛利率达到82.46%，成为公司利润的主要来源。
 
    一致药业2008年中报显示，实现营业收入38.8亿元，同比增长20.5%，实现净利润7673万元，同比增长28.1%，每股盈利0.27元，符合市场预期。而国药股份今年上半年，实现营业收入21.49亿元，同比增长26.69%，净利润1.07亿元，同比增长45.72%。公司表示，利润增幅较大的主要原因是，公司本部销售收入增长较快、费用控制较好、毛利率稳定以及子公司利润增长。
 
    据悉，各医药公司工业生产面临着原材料、水电气等能源、人力等生产要素成本的上涨提升状态，导致公司的生产成本同比加大；公司主要产品在招标等过程中面临的降价因素，给公司的工业经营带来了一定程度的影响。随着公司商业销售收入的大幅增长，公司对资金的需求开始放大。短期借款的增加和银行贷款利率的提高，给公司带来了一定的财务压力。与此同时，药品经销过程中出现的资金支付期限延长等因素对商业经营仍有较大的冲击。
 
    此外，医药流通对资金的需求更大，尤其是医院纯销方面回款较慢。现在银行监管趋严，利率越来越高，应收账款又不断增加，商业企业压力比较大。事实上，资金链和现金流的流畅与否一直是商业企业生存能力的重要体现。而在当前银根紧缩的宏观环境之下，不断有商业公司资金链断裂的传闻，特别是那些依靠快批业务起家的商业巨头。而这一局面也进一步引发商业企业对于新的盈利模式与新项目的探索。