金城医药迈出转型第一步

　　金城医药7月10日晚间公告，为推动公司向下游产业延伸发展的整体战略，加快从传统头孢类医药中间体向特色原料药再到终端制剂的战略转型，6月26日公司与朱奕璋、俞峰、黄兆印、王斌（乙方）签署《合作意向书》，公司拟以5030万元收购乙方所持上海天宸药业有限公司100%股权。

　　公司也表示，天宸药业现有的再注册批件都不是新药，大多数品种在市场上已经存在众多同类型产品，而现有品种上市后需要通过招标采购等方式，市场竞争激烈，天宸药业存在经营业绩达不到预期水平的风险。同时，由于天宸药业处于筹建期，未能进行生产销售，存在短期无盈利的风险或因出现一些其他意外事件或某个环节出现问题，也有可能导致投资目的不能实现的风险。

　　金城医药主营业务为头孢类医药中间体的研发、生产和销售。公司曾表示，未来将以“生物制药、特色原料药和终端制剂”为具体产业调整方向，加快向制药终端转型。

　　民生证券研报认为，天宸药业是一家普药企业，拥有11个制剂批文，其中包括头孢克洛分散片、头孢氨苄胶囊、辅酶Q10胶囊、云芝肝泰胶囊等。由于天宸药业拆迁后迁址新建厂房车间尚未竣工投产，因此短期内不产生业绩。在全行业并购大潮、标的价格水涨船高的背景下，通过收购制剂平台、自建制剂基地后逐步注入自身品种，结合批文收购的方式做大做强，是一种相对较为现实可行的路径，也标志金城医药迈出转型第一步。