医药一季度营收呈稳增长势头

　　医药生物中报近八成预喜行业增长有保证

　　2014年一季报披露日前落下帷幕。统计显示，180家医药生物公司一季度实现净利润较去年同期增长10.36%，好于同期沪深两市个股平均水平。分析认为，人口老龄化、环境变化推动发病率提升及疾病谱变化，国家对全民医保的持续投入提高，确保医药行业的成长空间。

　　营收盈利保持稳定增长势头

　　上市公司2014年一季报披露日前落下帷幕。数据统计显示，180家（申万行业类）医药生物公司一季度实现归属母公司股东的净利润115.36亿元，较去年同期（调整后）的104.53亿元增长10.36%，明显好于同期沪深两市个股8.09%的平均增幅。行业整体保持了稳定增长势头。

　　统计显示，180家医药公司中，有19家净利润增长超过100%。其中，鑫富药业、嘉应制药、嘉事堂和四环生物等4家净利润同比飙涨超过500%。此外，普洛药业、亚太药业和东北制药等3家净利润增长超过300%。

　　分子板块来看，医疗服务表现最为突出，统计显示，该板块一季收入同比增长16.58%，归属于母公司净利润增速为33.01%，扣除非经常损益后的净利润增长37.92%；中药处方药板块次之，一季度该板块收入同比增长16.11%，归属于母公司净利润增速为23.91%，扣除非经常损益后的净利润同比增长29.92%；而生物制药板块实现收入同比增长10.38%，归属于母公司的净利润增长6.20%，扣除非经常损益后的净利润增长14.31%，列第三。

　　其他子板块方面，医药商业一季度收入增长14.57%，归属于母公司净利润增加12.18%，扣除非经常损益后净利润增速10.28%，整体表现平稳。中药OTC板块，收入同比增长11.66%，归属于母公司净利润增速为9.06%，扣除非经常损益后的净利润同比增长10.38%，整体波澜不惊；化学药制剂一季度收入增速为9.86%，归属于母公司的净利润增长5.82%，扣除非经常损益后的净利润同比增长8%，相差不多。

　　不过，也有板块受个别公司影响表现不理想，如，化学原料药板块，虽然一季度收入下降1.78%，但毛利率提高了1.87个百分点；归属于母公司的净利润同比增长7.9%，扣非后净利润同比下降12.04%；这主要是受浙江医药海普瑞和华海药业等利润减少较多的影响。

　　对此，招商证券分析师徐列海表示，人口老龄化、环境变化推动发病率提升及疾病谱变化，国家对全民医保的持续投入提高就诊的可及性，确保医药行业的长期成长空间；尽管药品管控是长期趋势，但创新、行业集中度的提升，部分公司增速将长期超越行业平均水平。

　　行业中报近八成公司预喜

　　随着一季报披露的落幕，市场的焦点也转向了中报。据统计，截止5月5日，180家医药生物公司中，有54家发布2014年1-6月的业绩预告。这其中，42家预喜，占比高达77.78%。

　　预喜的这部分公司，鑫富药业、亚太药业、嘉应制药、海翔药业、东北制药、金达威、嘉事堂、莱茵生物、上海莱士和信邦制药等预告净利润最大增超过100%。

　　而莱茵生物、信邦制药、双成药业、桂林三金、海思科、鑫富药业、益盛药业、新和成、上海莱士、恩华药业和佛慈制药等11家预告净利润环比增长超过100%。

　　分析普遍认为，随着经济的发展和人民生活水平的提高，对生物医药产品的需求日益增加，生物医药行业具有确定的成长性。此外，随着医疗改革和国家基本药物制度的快速推进，卫生总费用的投入也将延续快速增长趋势，为生物医药行业的发展奠定了坚实的基础，医药行业长期值得看好。

　　业内分析人士表示，从社会发展来看，医药板块成长前景非常清晰，这一方面体现在医药板块所面临的行业增长空间，比如说我国老龄化的趋势提速。专家预计到2025年60岁以上的老龄人数量将达到29100万人，2050年则有望达到44000万人，庞大的老龄人口也将为我国医药产业注入增长的动力。

　　“老龄化加速、政府支出比例提升、居民收入增加、城镇化持续、健康恶化和环境代价等等多种合力的作用下，未来国内医药行业增幅长期保持高于GDP以上的增长速度基本上不容置疑。”分析人士指出，目前任何时候买医药股都是对的。

　　上海证券分析师赵冰表示，目前，我国A股市场受到宏观经济环境的影响出现大幅调整，而医药行业优异的年报表现使得医药板块的防御属性得到市场的普遍认同。虽然医药板块估值较高，但由于市场热点并不多，而在利好医疗服务行业政策的带动下，医药行业短期内仍有望获得市场的追捧。