重组告吹 华润医药系资产整合受挫

　　因行业、政策和市场变化超出各方预期，华润三九昨日宣布终止筹划重大资产重组，公司股票昨日复牌后更是近乎一字跌停。

　　华润三九此前的重大资产重组交易预案显示，其将通过资产置换、非公开发行股票以及支付现金的方式购买华润医药控股有限公司下属公司的相关资产。有分析人士指出，此次重组终止或将影响华润医药的资产整合进度。

　　三九重组意外终止

　　昨日多方致电华润三九证券部，欲询问行业、政策和市场等变化具体指向，但其董秘的手机一直处于无人接听状态。

　　而医药行业的业内人士则普遍将此次重组终止与近期各部门再掀医药行业治贿风暴联系在一起。作为华润医药系旗下华润在OTC和中药方面的整合平台，华润三九预计在中药处方药的推广方面将面临一定的压力。

　　受重组受阻，且行业系统性风险加剧的影响，昨日华润三九最终以跌停报收。

　　不过，齐鲁证券有限公司分析师裘倩倩则发布华润三九的研究报告指出，虽然资本市场此前对重大重组可能带来的利润增厚未能实现，但是公司的审慎决策有利于公司的长期发展，公司过往成长轨迹所验证的外延扩张能力会继续在未来的发展中有所体现。

　　华润医药系整合进展受挫

　　公开资料显示，自上海医药在港整体上市起，华润医药系整合的大幕也随之拉开。2011年“华润系”医药资产经过多次努力成功重组华源集团、三九集团和北药集团，综合收入超过600亿元。而2012年，一直被业界指责进展缓慢的“华润系”医药资产整亦开始提速，增资紫竹药业和山东三九，并和片仔癀公司展开了合作。

　　今年5月，华润双鹤同意向华润医药商业集团有限公司转让所持长沙双鹤医药有限责任公司全部66.954%的股权，进一步剥离华润双鹤的商业板块，有分析人士指此举旨在提高心脑血管、大输液、内分泌这三大业务领域的市场占有率，以此提升市场地位和影响力。

　　有市场分析人士指，在华润集团发展战略布局中，华润三九、华润双鹤、华润万东、东阿阿胶分别被定位为OTC品牌药及中药整合平台、大输液及普药整合平台、医疗器械整合平台、阿胶特殊药和保健品平台。此次重组受阻，意味着华润三九在接下来的6个月都无法重启资产重组，预计将拖慢华润系医药整合的脚步。