白云山A被广药吸收合并告别A股

　　在资本市场打拼了20年的白云山A13日走完其最后一程，公司股票从今日起停牌进入现金选择权和换股的程序。由于目前股价较现金选择权价格溢价较多，因此几乎不会有投资者选择现金，而按照13日收盘价计算，白云山A按1：0.95换成广州药业仍有8%的折价空间。

　　白云山A13日发布公告称，本公司股票将自今日起开始停牌，此后将进入现金选择权派发、行权申报、行权清算交收阶段，不再交易，直至实施换股后，转换成广州药业股票在上海证券交易所上市及挂牌交易。

　　按已确定的方案，在股权登记日，持有广州药业的投资者拥有持有异议股东收购请求权，可按规定价格卖出广州药业股票，其行权价为每股12.10元；持有白云山A的投资者拥有现金选择权，同样可按每股11.50元的行权价卖出股份。

　　即将离开A股市场的白云山A在最后一天给投资者留下了一个不确定的“红包”。按照此前约定的1：0.95的换股比例计算，白云山A换成广州药业后仍有8.35%的折价，也就是说白云山A的股东存在一定套利空间。

　　“具体情况要看今后几日广州药业的走势，如果广州药业上涨，那白云山A股东的套利空间就会继续扩大，但要是广州药业股价下跌，白云山A的套利空间就会压缩甚至出现亏损。”某券商投资顾问表示，广州药业短期内股价可能会有一定压力，但长期来看两家公司合并有利于广药集团打造大南药的计划，业绩也会有一定增长的潜力。

　　事实上，广州药业和白云山A的合并方案已讨论多时，2012年12月22日，两家公司的换股合并方案报告最终出炉。此次方案主要程序有两项，一是广州药业以新增A股股份换股方式吸收合并白云山，交易完成后，白云山将注销法人资格，其全部资产、负债、权益、业务和人员将并入广州药业；与此同时，广州药业将向广药集团发行A股股份作为支付对价，收购广药集团拥有或有权处置的房屋建筑物、商标、保联拓展100%股权、百特医疗12.5%股权。

　　报告书中还称，在本次重大资产重组完成后，将基本实现广药集团医药产业的整体上市，存续公司将成为广药集团主要医药资产和业务的单一上市平台，成为全国竞争力最强的综合性医药上市公司之一。