先声药业或成中概股业退市第一股

　　中概药业第一股先声药业（SCR.NYSE）突然宣布私有化。

　　“对于资金充裕，又不想承担高额披露和监管成本的公司来说，私有化是一个非常好的选择，或者另行择机再上市。”有接近先声药业的人士透露。

　　突然“私有化”

　　11日晚间，先声药业董事会宣布收到不具约束力的收购要约，该收购要约由公司董事会主席兼CEO任晋生、NewGoodManagementLimited和AssureAheadInvestmentsLimited及其附属机构（买方集团）发起，将现金收购所有不由买方集团控制的流通股，每ADS收购价格为9.56美元（每普通股4.78美元）。公开资料显示，NewGoodManagementLimited在维京群岛注册，由任晋生实际控制。

　　“这是我们第一次考虑私有化。”昨日，先声药业副总裁兼先声美国总裁刘婕表示，此次决定完全出于商业考虑，与美国收紧财务审查并无关系。

　　2010年6月开始，做空机构开始频频出手中国概念股，在导致公司整体估值大幅缩水外，也使海外投资者对中国公司的信任度大打折扣。

　　“想要筹集到新资金已经越来越难，而且美国证监会的严格监管对企业的压力也是一个现实问题。”昨日，上述接近先声药业知情人士透露，“对公司而言，美国证券市场的利弊已经发生了变化。”

　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼也表示，一方面，先声药业2012年第四季度净亏损330万美元，收购资产减值1560万美元，股价有所下调，私有化会使长期投资价值更好地体现出来；另一方面，从整体趋势来看，私有化主要是因为企业战略方面的考量和转型需要，大股东和管理层希望在退市过程中产生的额外经济利益等都是影响企业做出私有化决定的因素。

　　2007年4月20日，先声药业成为第一家在纽交所上市的中国化学生物药公司，募集资金2.26亿美元，市值超过10亿美元，成为亚洲化学生物药企业在全球最大的一次IPO。

　　“私有化”存疑

　　但随后发生的疫苗安全事件使先声药业的前进步伐出现转折。

　　2009年12月3日，国家食品药品监督管理局（SFDA）在监督检查中发现，江苏延申公司的4个批次人用狂犬病疫苗存在质量问题，总计179952人份的疫苗当时的销售范围已经覆盖全国22个省市自治区，约90万剂疫苗因此被停用，随后，江苏延申全线停产。

　　这一突然发生的重大安全事件使此前半年内，先声药业对江苏延申的收购和绝对控股戛然而止，也彻底关闭了任晋生希望将江苏延申作为先声“进入疫苗产业的实质性步伐”的通道。

　　而在中国创新药物开发领先者、重大挑战领域创造革命性药物的目标下，先声药业投入大量人力财力进行创新药物研发，但却未能在市场上获得预期的回报。

　　2012年，先声药业一类新药“艾得辛”（主治活动性类风湿性关节炎）正式在全球发行，这一投入12年、耗资上亿元的原创新药并未进入国家医保名单，任晋生对其市场前景也不乐观，“没有医保支持，创新药物的销量还是受到很大的限制。”

　　不仅如此，根据先声药业方面的公开信息，其在研创新药物项目超过20个，并且全部拥有自主知识产权。2010年，5个国家一类新药向SFDA申请进入临床研究；2011年，又有两个一类新药递交了临床申请。

　　1月31日，任晋生表示：“一个令人不安和惊叹的事实：一个新药研发投入高达57.7亿美元，远远超越过去估算的10多亿美元。”

　　郭凡礼认为，先声药业私有化后可能对公司国际市场有较大影响，业务重心转移到国内市场的可能性较大，“公司未来很可能是退回到H股或者A股，大股东现阶段在企业经营管理上可能有自己的战略性规划，调整好各方面事务后卷土重来的可能性也较大。”郭凡礼称。

　　“我们已经收到了代理人的材料，正在进行交易记录的资料确认，达到一定持股比例后，会正式进入调查和起诉阶段。”昨日，美股证券律师郝俊波表示表示，就先声药业突然宣布私有化一事，已经在当日征集先声药业股民以免费起诉提高收购价格。

　　根据美国证监会规定，对上市公司私有化中潜在的合法诉讼应展开调查，如果能在收购完成之前确认违规存在，存在中止私有化进程的可能。2012年12月6日，胜达包装宣布公司董事会通过匿名投票解散了2012年10月15日成立的评估私有化的独立委员会。