整体难见惊喜中药股或将喜获秋收

　　金秋十月的到来，拉开了A股三季报行情的序幕。在大盘笼罩于弱市阴霾的背景下，投资者对三季报业绩寄予更多期待。据统计，截至10月22日，共有59家医药上市公司发布2011年三季度业绩预告，其中43家预增、13家预减、3家持平，预增个股达7成以上。而在已正式公布三季报业绩的41家医药上市公司中，有12家净利润同比为负增长。

　　
　　分析人士指出，医药上市公司三季报基本维持中报的分化走势，中药、医疗器械等子板块上市公司业绩普遍较好，其他子行业上市公司业绩则分化明显。专家表示，三季报业绩向上个股逆市上涨，业绩下滑个股普遍下跌的现象越来越明显，中药及医疗器械领域的相关绩优股将成为三季报的淘金重点。
　　
　　延续分化走势
　　
　　当前已进入三季报的披露期，投资者对于医药上市公司前三季度业绩有何期待？相关调查结果显示，相较于白酒、银行等行业，投资者并不认为医药三季报业绩将超预期增长，普遍认为难有惊喜。
　　
　　据统计，截至10月22日，已正式公布三季报的41家医药上市公司中，净利润同比增幅在100%以上的有双鹭药业、紫鑫药业、天方药业、沃华医药、英特集团、美罗药业、汤臣倍健7家；30%~100%有6家；12家医药上市公司的净利润同比增长告负，其中，中汇医药同比下跌341.39%，东北制药下跌173.67%。
　　
　　对59家已发布2011年三季报业绩预告的医药上市公司亦作了统计：有43家预增、13家预减、3家持平，预增个股达7成以上。其中，业绩预增在100%以上的有11家；业绩预增在50%～100%有13家；业绩预增在0～50%的有19家。
　　
　　从上述数据不难看出，医药上市公司三季报业绩延续了中报的分化走势，且有加剧趋势。
　　
　　湘财证券医药行业分析师陈国栋同样认为，“三季报业绩和中报相比没有特别大的变化，中药、医疗器械等相关上市公司业绩表现依旧抢眼，其他子行业相关上市公司的业绩则继续分化，从目前看，三季报基本符合预期。”
　　
　　在2011年全球经济欠佳、大盘疲软的背景下，医药上市公司这样的业绩显然难以给投资者信心。近期相关医药上市公司三季度业绩公布后，股价承压较重，对二级市场的刺激作用有限。眼下，医药板块已经步入四季度这一传统的旺季，但有券商仍认为，医药板块后续恐难走出惊喜行情，短期内难以摆脱继续下行的趋势。
　　
　　除此之外，也有不少业内人士认为，2011年四季度出台重大行业政策的机会较小，利好政策带来的刺激或将减弱。从国家统计局公布的前三季度国内生产总值（GDP）增速看，呈现逐季回落的态势，高通胀下政策调控对经济增速的影响日益显现，医药企业的盈利状况也将随之受损。这些都将成为削减医药板块后续走强动力的因素。
　　
　　陈国栋分析指出，相关统计数据显示，2011年上半年人均住院费用和诊疗费用增速并不令人满意，而药价却仍在逐步下调，虽然医药上市公司业绩增长的局面尚未转向，但增速将处于回落过程中，预计今年整个医药市场的增速会略有下滑。
　　
　　他预计医药板块后期将基本同步于大盘，走势将好于上半年。
　　
　　绩优股受关注
　　
　　虽然医药上市公司总体业绩差强人意，但中药和医疗器械子板块不负众望，依然交出了让投资者满意的业绩。康恩贝、片仔癀等多家中药上市公司净利润增幅都在30%以上，天方药业的净利润增幅更达到102.24%。新华医疗、鱼跃医疗等医疗器械上市公司预告的业绩增幅都在50%以上。
　　
　　而化学原料药以及生物制药子行业表现较差。三季报业绩显示，海普瑞、丽珠集团、现代制药、东北制药等多家化学原料药上市公司的净利润同比增长均告负，东北制药净利润更同比减少173.67%。生物制品相关上市公司的业绩分化则十分明显，华兰生物、智飞生物的净利润同比增长告负，而双鹭药业净利润却同比增长了124.33%。
　　
　　业内人士指出，化学原料药增速下滑较多，主要是受到国际供需和人民币升值的影响，产品价格较低，而能源和原材料价格上升导致相关公司亏损额加大。据了解，前三季度大宗原料药表现较为疲软，抗生素中间体价格受到行业政策影响，也一直在低位徘徊。受药品价格下调和抗生素分级管理政策影响，化学制剂行业表现也不尽人意。
　　
　　国信证券指出，在预期医药行业增长景气持续强劲，效益景气可能转弱的情况下，优质股是最佳投资选择。此外也有专家表示，弱市之中，三季报公布的业绩数据对二级市场的影响容易被夸大，业绩向上个股逆市看涨，业绩下滑个股普遍下跌的现象正越来越明显的体现在三季报上，中药及器械领域的相关绩优个股无疑将成为三季报的淘金重点。
　　
　　“中药材价格的逐步下调对于中药企业而言是一大利好。”陈国栋指出，中药材价格从7月底至今已跌至年内低谷，作为中药制造企业主要的原材料和成本来源，中药材价格走低使下游企业原材料成本降低，相关成药产品的毛利率在四季度将会开始反弹，市场因此对四季度相关中药上市公司盈利能力增强普遍看好，这或将推动中药上市公司业绩演绎“秋收行情”。