主题词:医药流通行业
医药流通行业十二五规划龙头企业饱受其益
2011-05-09 中国医药投资网
中投顾问提示:商务部近日公布医药流通行业“十二五”规划,交银国际5月9日发布研究报告指出,规划内容大致符合前期市场预期,将有助提高行业集中度,而医药流通龙头企业将显著受益,维持中国医药生物行业领先的行业评级。
商务部近日公布医药流通行业“十二五”规划,交银国际5月9日发布研究报告指出,规划内容大致符合前期市场预期,将有助提高行业集中度,而医药流通龙头企业将显著受益,维持中国医药生物行业领先的行业评级。
商务部日前出台的《规划》指出,目标至2015年形成1至3家年销售额过千亿的全国性大型医药商业集团,20家销售额过百亿的区域性药品流通企业;同时药品批发百强企业市场份额从2009年的70%提高到85%以上,零售连锁百强企业市场份额从2009年的39%提高到60%以上,连锁药店门店占比从2009年的1/3提高到2/3;此外也将健全县以下基层流通网络,地方商务主管部门将负责具体规划。
交银国际指出,国内目前有医药流通企业1.3万余家,但是销售收入过百亿的企业仅8家;行业集中度较低,前百强企业市场份额70%,前三强市场份额仅20%,远远低于美日欧等发达国家。
交银国际认为,国药控股2010年商业收入671亿元,将成为第一家销售收入过千亿的医药商业企业,目前省级并购、全国布局已经基本完成,预计将并购中小企业实现深度分销,内部整合将降低费用率,对该公司维持“长线买入”评级。
而上海医药和华润医药将是进入“千亿集团”的剩余两家候选,其中上海医药2010年商业收入362亿元,要实现2015年过千亿,则收入年复合增长率将在23%以上,通过并购和内生增长不难达到,上海医药通过并购已经从华东地区开始走向华北、华南,预计还将进一步加大收购力度,实现全国布局。
此外,《规划》具体措施交由各省商务主管部门,区域性医药企业更容易受益,如广州药业,南京医药,哈药股份等,可能在各自优势省份将获得更多的并购资源和政策支持。
《规划》还计划将连锁药店的门店占比提高到2/3,零售连锁药店集中度有望大幅提高。交银国际虽然担心零售行业集中度的提高仅仅依赖“单体店转变为加盟店”的形式,但无论如何,扩大医保定点药店将使海王星辰(NPD.NYSE)和国药控股旗下国大药房等连锁药店受益。
来源:中国投资咨询网
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