维生素行业有望实现长景气周期

    这次的VE和VA的价格迅猛上涨的主要原因是由于长期的价格战导致了小型的生产企业纷纷退出了市场。全球的生产厂家集中在浙江医药、新合成、DSM和BASF的手中，同时下游的需求每年保持约5%左右的增长。在下游需求增加但是产能逐渐减少的情况下，供需矛盾发生了转变推动了价格的上涨。另外，BASF的生产可能出现了一定的问题助长了产品价格的高涨。

　　由于目前的生产企业并没有扩产的冲动，那么影响价格的主要因素在于下游的需求和产业的壁垒。VE和VA的合成步骤多，并且关键的中间体均为少数国际巨头所垄断，并且生产厂家的技术问题导致供应紧张。新进入者企业必须先要解决中间体问题，同时VE的生产路线决定了新的生产线需要1年左右的建设期，因VE和VA的价格可能会维持2～3年。

　　由于VE和VA仅仅是饲料添加剂中的一种，其占饲料总成本不到1%。即使价格提升占饲料总成本的比例并不大，因此现有价格并没有影响下游的需求。但是国际上Feed International杂志的调查结果显示，下游的客户目前已经处于较大的价格压力。

　　若价格再次大幅上涨，为了平衡原料的成本，未来客户可能会采取减少用量的方式降低需求。这样会对行业造成较大的伤害，因此未来价格大幅上涨的可能性不大；但是不排除未来价格仍然可能会受到成本驱动而温和上涨。