三精制药主打OTC 业绩稳定增长

    据日前三精制药08年半年报显示，公司实现营业收入12.26亿元，同比增长26.01%；实现营业利润1.51亿元，同比增长26.7%;实现净利润1.21亿元，同比增长20.19%；净资产收益率达9.06%，同比略减少了0.21个百分点。

　　分产品分析，中药产品受上游原材料成本影响而使其毛利率降为46.72%，同比减少了2.12个百分点；西药和保健品则基本不受影响，其毛利率分别为为45.14%和76.63%，分别同比增加了3.71和1.84个百分点。虽然公司营业收入继续稳定增长，但费用率上升过快的势头仍没有有效遏制。今年上半年的期间费用率39.32%，而去年同期则为32.84%，同比增加了6.48个百分点。费用率的过快增长，使得公司净利润增速低于营业收入增速近6个百分点。

　　作为在我国OTC药品领域耕耘多年的龙头企业，公司的主要品种葡萄糖酸锌、葡萄糖酸钙、双黄连口服液等均已经销售过亿，众多的大品种为公司后续推出新的OTC品种提供了物质保障。

　　同时，公司经过多年经营，已经建立了覆盖全国的OTC的营销网络，并拥有非常专业的通路经验。我们认为公司凭借上述的品牌和渠道优势，能够保障公司的持续发展。