医药业绩增长仍然比较确定

　　虽然，前三季度，医药行业的利润增速呈现出逐季放缓的态势，但是我们看到，由于2007年整个医药行业处于复苏的过程中，利润表现出前低后高的分布，使得2008年医药行业的利润增速呈现出逐季放缓。但数据表明，不管是收入还是利润都出现环比增长的态势。

　　虽然医药股相对于整个大盘出现较高的溢价，但计算此溢价的数据是以2008年的盈利预测为基础的。我们知道周期性行业在2008年其盈利是一高点，而A股市场是以周期性公司为主的一个市场，随着2009年周期性公司的业绩下滑甚至亏损，A股市场的盈利增速必将下降，而根据我们的预测，医药板块2009年业绩的增长仍然比较确定，因此目前的高溢价将在2009年大大下降。

　　虽然医药股与大盘相比出现一定的溢价，但与自身相比，医药股本身的估值也接近了历史的底部。