中国医药集团整体上市“只刮风不见雨”

　　11月12日，国药股份（600511）和一致药业（000028）同时公告表示，其控股股东国药控股有限公司已经更名为国药控股股份有限公司。

　　这意味着国药控股进一步改制为股份公司，这不免让人对一直盛传的国药控股将赴港上市再起联想。而作为国药控股的大股东，中国医药集团的整体上市是否也将渐次启动？

　　中国医药集团否认上市传闻

　　国药控股由中国医药集团和上海复星医药股份有限公司合资成立，医药集团持有51%股份，复星医药持有49%股份。同时，国药控股分别以45.03%和39.14%的持股比例分别控股国药股份和一致药业两家上市公司。

　　作为国药控股的大股东、中国医药集团新闻发言人在接受本报记者采访时不仅否认了国药控股的上市传闻，同时表示中国医药集团还未启动上市计划。

　　11月12日，中国医药集团新闻发言人朱京津回答本报记者采访时表示，国药控股一直在进行改制工作，而具体改制内容其表示并不清楚，目前只能说进展到更名阶段，而改制后是否会上市，其表示目前并不清楚。

　　同时接受采访的还有国药控股办公室主任陆海峰，不过对于公司是否要改制上市，其表示并不清楚。

　　然而，早在2007年1月，曾有媒体报道，中国国药集团由于被国资委点名为上市试点央企，因此整体上市在所难免。接下来便有传言，国药集团成立了国药控股改制小组，改制之后，国药控股将会赴港上市。

　　中国医药集团是中央直属企业，是国内最大的医药流通企业。而其主要资产都集中在国药控股旗下。而国药控股通过控制国药股份和一致药业两家上市公司分管北方和南方的商业流通网络。

　　因此，作为医药集团的主要平台，在国资委力促大型央企整体上市的政策指导下，国药控股的上市计划从一开始就承载了集团整体上市的意义。

　　而尽管市场关于国药控股赴港上市的传闻已经很久，但是多年来，公司从未有过实质行动。而近期国药控股更名为股份公司的消息，让不少业内人士认为是上市前的信号。

　　如今不论是A股还是H股市场，表现都比较低迷，因此业内人士分析，近期国药控股恐怕也不一定会启动上市。

　　同时，朱京津不仅否认了外界关于中国医药集团借国药控股整体上市的传闻，其还表示，集团从未发布过诸如医药集团会借国药控股、国药股份以及一致药业整体上市的信息。那么，作为国资委钦定的上市试点央企，医药集团的整体上市计划又是怎样的呢？朱京津表示，医药集团并没有整体上市计划。

　　这一回答无疑让外界关于医药集团整体上市的猜测再次回到了原点。

医药集团整体上市从零再议？

　　之前，记者也从很多国有单位了解到，尽管国资委力促其管辖的一些中央企业整体上市，不过，很多央企仍有很多历史遗留负担，转制并不是一蹴而就的。

　　从记者了解情况来看，人事问题就是困扰很多大型国企改制的难题。

　　因此，中国医药集团以及国药控股改制上市，恐怕都不是简单的事情。而随着医改方案的出台，未来医药市场会充满很多机会，同时也存在诸多不确定性，而医药集团的上述表态是否意味着其整体上市有可能从零再议呢？

　　众所周知，中国医药集团之所以是国内最大的医药流通企业，是因为他们掌握着全国最大的医药分销网络，而这些网络多数是计划经济时代全国实施医药统一调配时形成的。不过，国有企业实行改制后，这些网络成为非常宝贵的资源。对于中国医药集团来讲，这些全国性的医药分销网络成为其决胜整个国内市场的利器。因为医药商业利润率并不高，企业主要追求的就是规模效应。

　　在目前的医药流通企业中，渠道网络建设是困扰企业发展的主要问题。而那些能够突破藩篱、羽化成仙的企业，无不是受益于渠道网络建设的完备。如湖北九州通公司，其是国内最大的民营医药流通企业，其崛起于中部，通过自建、兼并等方式扩大网络规模，目前已成为行业内不可小觑的一员。

　　世纪证券医药分析师张伟表示，随着新医改方案的出台，用药需求将增加，医药商业流通企业将有更多的市场机会，对于中国医药集团来讲，也是一个机遇。但是另一方面，机遇意味着有更多的参与者进入，未来医药流通市场的竞争也将加剧。而随着市场容量的趋稳，医药集团作为全国最大的流通企业，也将面临成长瓶颈。

　　今年6月和10月，国药控股分别并购重组了新疆药业和宁夏药业，进一步扩大全国分销网络。但是多年来，在上海以及华东区域，国药控股的市场扩张一直进展不顺。而上海医药和华东医药的分销业务在此“独霸一方”。

　　在内外因素影响之下，未来中国医药集团究竟会采取何种方式登陆资本市场，恐怕只有拭目以待了。